Die bekannteste Kryptowährung unterliegt klaren Regeln. Es gibt 21 Millionen Bitcoins und es wird nie mehr geben. Die überwiegende Mehrheit davon ist bereits im Umlauf. Einige sind (offenbar) für immer verloren. Ein kleiner Teil ist jedoch noch nicht abgebaut.
Diejenigen, die auf Computern komplexe mathematische Operationen lösen und dafür Bitcoins erhalten, bekommen jedoch alle vier Jahre eine geringere Belohnung. Dieses Phänomen, das als Halving bezeichnet wird, führt dazu, dass immer weniger neue Coins auf den Markt kommen, was zu einem Anstieg ihres Preises führt.
Gleichzeitig hat sich um diesen Meilenstein herum eine Art vierjähriger Zyklus gebildet, in dem der Preis etwa anderthalb Jahre nach dem Halving sein Maximum erreicht und dann eine längere Phase des Rückgangs folgt, die in der Regel recht steil ist.
Nach dem Halving im Jahr 2012 kam es zu einem historischen Höchststand und einem anschließenden Einbruch nach etwa einem Jahr. Nach dem nächsten Halving dauerte es etwa 17 Monate. Und es dauerte noch etwas länger, bis der Preis nach dem Halving im Jahr 2020 seinen Höchststand erreichte und anschließend fiel.
Letztes Jahr fand das letzte Halving der Belohnung für Miner statt. Sollte sich der Präzedenzfall der letzten zwei Jahre wiederholen, würde Bitcoin jetzt seinen Höchststand erreichen.
Spannender „Uptober”
In den Communities der Krypto-Enthusiasten und Analysten, die den Kryptowährungsmarkt genau beobachten, werden auch konkrete Daten genannt, an denen der erwähnte Höchststand erreicht werden könnte.
„Wenn sich unser aktueller Zyklus in derselben Länge wie der vorherige wiederholt, könnte der Höhepunkt am Freitag, dem 17. Oktober, oder am Samstag, dem 18. Oktober, erreicht werden“, berechnet beispielsweise Vincent Ganne von der Bankengruppe Swissquote.
Gerade der zehnte Monat des Jahres ist für Kryptowährungen traditionell stark. Das gilt auch diesmal. Das jüngste historische Hoch wurde am Montag, dem 6. Oktober, erreicht, als der Preis fast 126.200 Dollar erreichte. Seitdem ist er um einige Prozent gefallen, aber bisher scheint es nicht so, als wäre dies der erwähnte große Wendepunkt. Der Rückgang hat sich nämlich bei etwa 122.000 Dollar stabilisiert, und Mitte der Woche stieg der Preis sogar auf 124.000 Dollar.
Die Vorhersage der Zukunft auf der Grundlage der Vergangenheit ist jedoch beim Investieren in der Regel ein heikles Unterfangen. Der Zyklus um das Halving ist nämlich nicht der einzige Faktor, der die Marktentwicklung beeinflusst.
Analysten stellen fest, dass derzeit die meisten Analysen des Bitcoin-Marktes nicht zutreffen. Unter den Anlegern herrschen Emotionen vor, die meist auf die weltweiten Ereignisse zurückzuführen sind.
„Alle Signale, die ich lange beobachtet habe, haben plötzlich aufgehört zu funktionieren, wichtige Widerstandsniveaus sind ohne den geringsten Widerstand gefallen, und die Emotionen (auf dem Markt) machen für mich keinen Sinn“, schreibt der bekannte tschechische Kryptoanalyst Kamil Pošvic.
Die Zukunft ist ungewiss, Bitcoin war noch nie so hoch
Die Millionenfrage ist, ob Bitcoin und andere Altcoins erst noch auf ihren Höhepunkt zusteuern, auf den eine etwa zweijährige Phase des Winters und des Bärenmarktes folgen wird, oder ob sie den Zyklus durchbrechen und weiter wachsen werden.
Mehrere Faktoren deuten darauf hin, dass sich der Aufwärtstrend fortsetzen könnte.
Unsicherheit löste der sogenannte Shutdown in den USA aus, als die dortige Bundesregierung ihre Tätigkeit einstellen musste, weil sich Republikaner und Demokraten im Kongress nicht auf den Haushalt für das nächste Geschäftsjahr einigen konnten. Da die Bundesbeamten unbezahlten Urlaub haben, gibt es niemanden, der Daten über die Entwicklung der dortigen Wirtschaft veröffentlicht. Investoren in anderen Märkten beobachten daher vor allem Finanzanlagen wie Bitcoin, die die Stimmung am Markt widerspiegeln, sehr genau. Und diese profitieren davon.
Es wird auch spekuliert, ob die Zyklustheorie nicht überholt ist, da Bitcoin (und nach und nach auch andere Kryptowährungen) über ETF-Fonds in die Hände einer immer größeren Zahl von Investoren gelangt.
Diese kauften in der ersten Oktoberwoche Bitcoins im Wert von 3,24 Milliarden Dollar, was das zweitgrößte Volumen in der Geschichte darstellt.
Bitcoin ETFs bought $3.24 BILLION Bitcoin to start October
— Bitcoin Archive (@BTC_Archive) October 4, 2025
2nd best week on record 🔥 pic.twitter.com/GVrXKTbbeM
Die Trumps raten zum Nichtverkaufen
Und schließlich gibt es noch das traditionelle Phänomen namens Donald Trump, der gerne vor seinem riesigen Publikum Theater spielt.
Noch vor wenigen Jahren sagte er, er sei kein Fan von Kryptowährungen und diese seien eine „potenzielle Katastrophe”. Doch bereits 2024 baute er seinen Wahlkampf darauf auf, die USA zu einer weltweiten Hochburg für Kryptowährungen zu machen.
Ende Oktober letzten Jahres äußerte er sogar, dass er offen für die Abschaffung der Kapitalertragssteuer für Kryptowährungen sei, da „Bitcoins Geld und keine Wertpapiere sind“. Sollte ihm dies gelingen, würden die Vereinigten Staaten zu einem Paradies für Krypto-Investoren werden.
Im Frühjahr, nach einer Sitzung im Weißen Haus, ordnete er an, dass die Vereinigten Staaten damit beginnen sollten, strategische Reserven aus Kryptowährungen aufzubauen, die aufgrund illegaler Aktivitäten beschlagnahmt wurden. Im Sommer setzte er eine Gesetzgebung durch, die klare Regeln für die wachsende Branche festlegte.
Aufgrund der Unberechenbarkeit des Präsidenten und seiner Vorliebe für Kryptowährungen verfolgen daher alle Investoren auf dem Markt seine Äußerungen aufmerksam.
Im August bemerkte er beispielsweise, dass jeder, der Ethereum verkauft, bevor es sein historisches Hoch erreicht, gelinde gesagt, ein Dummkopf ist.
Ähnlich äußerte sich auch sein Sohn Eric Trump Ende September, als die Preise für Kryptowährungen einen Abwärtstrend verzeichneten, er sagte, dass das letzte Quartal dieses Jahres für Kryptowährungen sehr gut sein werde und dass er langfristig einen Anstieg des Bitcoin auf eine Million Dollar erwarte.
Die Äußerungen aus dem Hause Trump geben Anlass zu Spekulationen, ob der Präsident erneut mit einer megalomanischen Maßnahme (z. B. der Wiederaufnahme der Idee, die Besteuerung von Kryptowährungen abzuschaffen) aufwarten wird, um den Bitcoin-Zyklus zu durchbrechen.
Diese Erzählung wird durch die Tatsache gestützt, dass dies in seinem finanziellen Interesse liegt, da seine Familie einen erheblichen Teil ihres Vermögens im Kryptowährungsgeschäft hält.
Bitcoin
— The Great Martis (@great_martis) October 5, 2025
Bulls, look away.
Bears, take a look.
Today's rising wedge is longer and larger.
Hope this helps. pic.twitter.com/tsAZrRfzNg
Wenn dies geschieht und die Preise für den Rest des Jahres ruhig steigen, wäre dies in gewisser Weise ein historisches Ereignis. Es würde bedeuten, dass Kryptowährungen zu einem stabileren, reiferen Markt werden. Wenn der Wendepunkt jedoch nur aufgrund der Emotionen im Zusammenhang mit Trump eintritt, ist es fraglich, ob es sich nicht nur um eine Fiktion handelt und das Platzen der „gehypten” Blase nur aufgeschoben wird.
Es ist jedoch auch nicht mit Sicherheit davon auszugehen, dass sich der Zyklus trotz allem nicht wiederholen wird. Mehrere führende Analysten sehen in den Grafiken nämlich immer noch eine Kopie der Marktentwicklung nach dem Halving im Jahr 2020.
#Bitcoin looks like it is going for the double top scenario. Starting end of October market will move down pic.twitter.com/sh0RRAK0GX
— BTCfuel (@BTCfuel) October 4, 2025