Jahrelange Forschung zeigt, dass es tatsächlich eine negative Beziehung zwischen Hauspreisen und Fruchtbarkeit gibt. Das ist die kürzere Antwort. Hier ist die längere.
Die große Studie über den Zusammenhang zwischen Immobilienpreisen und Fruchtbarkeit stammt aus dem Herbst 2024. Während sich die meisten früheren Arbeiten auf groß angelegte US-Daten stützten, wurde in dieser Studie ein jahrhundertelanger Datensatz von Immobilienpreisen aus 14 Ländern (USA, Kanada, Japan und elf westeuropäischen Ländern) verwendet.
Der Autor Wenchao Li berechnet, dass ein 10-prozentiger Anstieg der Immobilienpreise die durchschnittliche Anzahl der Kinder pro Frau um 0,01 bis 0,03 verringert. Dies ist ein ähnlich starker Effekt wie ein Anstieg der weiblichen Bildung.
Die Auswirkungen steigender Preise sind jedoch bei Eigenheimbesitzern und Mietern unterschiedlich. Für Eigentümer erhöhen steigende Preise den Wohlstand, was zu einem Anstieg der Fruchtbarkeit führt. Bei Mietern ist das Gegenteil der Fall, obwohl es eine Grauzone von Eigentümern gibt, die ihre Familie vergrößern möchten und in ein größeres Haus ziehen wollen.
Untersuchungen des NBER auf der Grundlage von US-Daten haben ergeben, dass dieser Effekt die Fruchtbarkeit bei Eigentümern um fünf Prozent erhöht und bei Mietern um 2,4 Prozent senkt, wenn der Wert der Immobilie um 10 000 Dollar steigt. Es ist jedoch zu beachten, dass die Studie aus dem Jahr 2011 stammt.
Die sich daraus ergebende Bilanz hängt also von der Wohneigentumsquote der kritischen Gruppe (Personen zwischen 20 und 45 Jahren) ab. Wenn die Eigentümer älter werden und es schwieriger wird, dem Club der Hausbesitzer beizutreten, ändert sich das Verhältnis zwischen Eigentümern und Mietern im Laufe der Zeit, was sich ebenfalls auf die Bilanz auswirkt, und zwar in Richtung eines negativen Nettoeffekts auf die Fruchtbarkeit.
Auch der Standort der Immobilie spielt eine Rolle. Eine hohe Bevölkerungsdichte führt zu niedrigeren Geburtenraten im Vergleich zu dünn besiedelten Vorstädten und ländlichen Gebieten. Dieser Effekt ist in asiatischen Megametropolen wie Seoul oder Shanghai am stärksten ausgeprägt, wurde aber auch im europäischen Kontext beschrieben. Die begrenzten Gemeinschaftsflächen (Innenhöfe) in solchen Siedlungen werden als Ursache für die Unterschiede angesehen.
Was kann man dagegen tun? In seinem Buch Build baby, build! plädiert er für eine weitgehende Deregulierung des Baurechts, die die Fesseln des massiven Bauens lockern, die Preise drücken und die Geburtenrate erhöhen würde.
Andere setzen auf traditionellere finanzielle Subventionen für den Kauf von Immobilien für eine Zielgruppe junger Familien. Die Wirksamkeit solcher Ausgaben ist jedoch unklar. Solange der Preisverfall nicht dauerhaft ist, können solche Subventionen nur zu einer Verlagerung der Entscheidung, Kinder zu bekommen, führen, nicht aber zu einer Verlagerung der geplanten Kinderzahl. Die Fruchtbarkeit wird dann nur kurzfristig positiv beeinflusst.
Die meisten Analysen befassen sich nicht mit den Ursachen für den Anstieg der Wohnungspreise. Dies ist jedoch die Schlüsselfrage - auch wenn sie nicht ganz korrekt gestellt wird.
So sind beispielsweise die slowakischen Hauspreise seit 2018 um 96 Prozent gestiegen. Der S&P 500 Index ist im gleichen Zeitraum um 127 Prozent gestiegen, Gold um 203 Prozent und Bitcoin um 1.492 Prozent.
Es sind nicht nur die Immobilienpreise, die steigen, sondern die Preise aller Vermögenswerte, in denen Geldwerte "geparkt" werden können, steigen. Vielleicht sollten wir daher nicht über den Anstieg der Immobilienpreise sprechen, sondern über den Wertverlust des Geldes und seine Verbindung zur Fruchtbarkeit.
