Natürlich ermöglicht der Rückblick uns, eine gewisse Perspektive zu gewinnen. Das Beste für einen Anleger ist es, jedes Jahr seine eigene Prognose zu erstellen und sie dann am Ende des Jahres mit der Realität zu vergleichen. Wer zu faul dazu ist oder keine Zeit hat, seine eigenen Voraussagen zu erstellen, kann seine Investitionen mit dieser Übersicht einzelner Finanzgurus und Influencer vergleichen.
Auf dieser Grundlage kann ein Anleger denjenigen finden, der in seinen Prognosen am besten abschneidet. Wie also hat sich das Jahr 2025 entwickelt?
Der S&P 500 als Maßstab für den Erfolg
Seit jeher ist das grundlegende Maß für den Investitionserfolg der Vergleich mit dem S&P 500 Index. Dieser Index verzeichnete im Jahr 2025 eine annualisierte Performance von 16,65 Prozent. Historische Diagramme zeigen, dass ein Jahr, in dem wir die 15-Prozent-Marke überschreiten, grundsätzlich ein gutes Jahr für Anleger ist.
Es ist jedoch wichtig, darauf hinzuweisen, dass wir unser drittes gutes Jahr in Folge erlebt haben. Das ist sicherlich eine gute Nachricht für alle Anleger, zwingt uns aber auch zu einer gewissen Zurückhaltung. An der Börse - wie im Leben - gibt es nicht nur gute Jahre. Mit jedem weiteren guten Jahr steigt die Wahrscheinlichkeit, dass das nächste schlechter wird.
Für aktive Anleger, die Stockpicking betreiben oder Einzeltitel anstelle von Indizes auswählen, stellt eine Jahresperformance von 16,65 Prozent eine wichtige Messlatte dar. Nur wenn sie diese übertreffen, macht diese Art des Investierens Sinn.
Dies ist eine sehr strenge Faustregel für alle aktiven Investmentmanager, denn passives Investieren ist mittlerweile weit verbreitet, vor allem bei kleinen und mittleren Anlegern. Dieser Ansatz empfiehlt eine regelmäßige Investition in diesen speziellen Index.
Wenn Sie einen Anlagehorizont von fünf oder zehn Jahren haben, können Sie kaum etwas falsch machen. Andererseits wäre es naiv, zu erwarten, dass Ihre Anlage jedes Jahr um 16 Prozent steigt. Hinzu kommt, dass das Wachstum in diesem Jahr durch den schwachen Dollar begünstigt wurde, so dass Euro-Anleger die Aufwertung des Wechselkurses abziehen müssen.
Südkoreanischer KOSPI und Prager Börse an der Spitze
In diesem Jahr hätten Anleger jedoch viel mehr tun können, als einen ETF auf den S&P 500-Index zu kaufen. Was die Indizes betrifft, so war der absolute Star der südkoreanische KOSPI, der mehr als 75 Prozent zulegte. Der südkoreanische Index hat gerade bestätigt, dass Technologie im Jahr 2025 eine Schlüsselrolle spielt. Samsung war mit einem Jahresplus von 124 Prozent der Spitzenreiter.
Europäische Anleger mussten jedoch nicht weit gehen, um den prestigeträchtigen US-Index S&P 500 zu schlagen. Die Prager Börse hat in diesem Jahr 52,58 Prozent zugelegt. Rechnet man die ausgezahlten Dividenden hinzu, so hat der PX-Index in einem Jahr 61,34 Prozent zugelegt.
Die Prager Börse wurde vor allem durch den Bankensektor und die Versicherungsgesellschaft VIG angetrieben. Diese Aktien waren lange Zeit unterbewertet, so dass das Jahr 2025 eine Rückkehr zu normalen Werten darstellt. Die Performance der Prager Börse ist somit sehr gut, zumal sie eine große Anzahl defensiver Titel enthält.
Gold im Schatten des Silbers
Das Jahr 2025 hatte eine bemerkenswerte Besonderheit: Sowohl der US-Aktienmarkt als auch Gold entwickelten sich gut. Allerdings entwickelte sich Gold nicht nur gut, sondern extrem gut. Tatsächlich stieg der Goldpreis in diesem Jahr um 62 Prozent.
Das ist eine außergewöhnliche Leistung für Gold. Und das ist es, was auffällig ist. Die Anleger kaufen Gold, um sich gegen einen fallenden US-Aktienmarkt und einen schwachen Dollar abzusichern. Es ist also nicht logisch, dass der Goldpreis gleichzeitig mit dem Preis von US-Technologietiteln, die als riskante Anlagen gelten, steigt.
Die Hauptgründe für den Anstieg des Goldpreises waren der schwache Dollar und die umfangreichen Käufe der Zentralbanken. Letztere achten im Gegensatz zu Kleinanlegern beim Kauf nicht so sehr auf den Goldpreis. Sie suchen vor allem nach einer Möglichkeit, ihre Reserven zu diversifizieren.
US-Anleihen haben seit einiger Zeit an Attraktivität verloren, so dass Gold eine logische Wahl zu sein scheint. Andererseits kann diese Information nicht überbewertet werden. Der Dollar bleibt die Reservewährung Nummer eins.
Allerdings wird Gold im Jahr 2025 bei den Edelmetallen nicht gewinnen. Es ist von Silber überholt worden. Der Silberpreis bot den Anlegern einen sagenhaften Wertzuwachs von 137 Prozent. Ende des Jahres erlebten wir eine extreme Volatilität, da sich alle möglichen Spekulanten auf Silber stürzten.
Es wird sehr interessant sein zu sehen, ob die Volatilität bei Silber so hoch bleibt. Der Silberpreis ist aus zwei Gründen angestiegen. Der erste Grund ist, dass Silber, zusammen mit Kupfer, von der Trump-Administration als strategischer Rohstoff eingestuft wurde.
Silber wird in großem Umfang bei der Herstellung von Solarpaneelen verwendet und ist daher auch in militärischer Ausrüstung zu finden. Der zweite Grund ist, dass Silber gerade dabei war, zu Gold aufzuschließen. Seit zehn Jahren heißt es, es sei unterbewertet.
Der aktuelle Anstieg ist also nur eine Bestätigung dessen, was seit langem gesagt wird. Deshalb ist ein Silberpreis von etwa 60 Dollar je Unze nicht überraschend, und er könnte noch lange auf diesem Niveau bleiben.
Eine Enttäuschung für Kryptowährungen und Anleihen
Inhaber von Kryptowährungen und Anleihen werden das Jahr 2025 nicht in guter Erinnerung behalten. Der Bitcoin-Kurs ist im Vergleich zum Vorjahr um sechs Prozent gefallen. Im Laufe des Jahres 2025 hat die berühmteste Kryptowährung ihr Allzeithoch zwar mehrmals gesteigert, aber ein vertikales Wachstum, das die symbolischen Werte von 150.000 oder 200.000 Dollar übertroffen hätte, hat nicht stattgefunden, und auch Bitcoin hat nicht die Hoffnung, in naher Zukunft neue Allzeithochs zu übertreffen.
Viele Kommentatoren glauben daher, dass Bitcoin nach der Theorie der Halbzyklen in seine Bärenphase eingetreten ist. Die gute Nachricht ist, dass, wenn diese Theorie zutrifft, dieser Abwärtszyklus im September 2026 enden wird. Im nächsten Jahr könnte die Situation also anders aussehen.
Für Anleihegläubiger bleibt die Lage ungewiss. Trotz einer allgemeinen Senkung der Zinssätze in der ganzen Welt steigen oder stagnieren die langfristigen Anleiherenditen. Steigen die Renditen, fällt der Kurs der Anleihen. Der Kurs von US-Anleihen ist seit Anfang des Jahres leicht um etwa drei Prozent gestiegen, aber selbst das reicht nicht aus.
Das Trostpflaster für Anleihebesitzer ist der jährlich gezahlte Kupon, der bei US-Anleihen bei etwa vier Prozent liegt. Zieht man von diesem Betrag die Inflation ab, bleibt immer noch ein Minus, aber die Rendite ist so gering, dass sie für die meisten Kleinanleger bedeutungslos ist.
Wenn jedoch Donald Trumps Wunsch in Erfüllung geht und der von ihm ernannte Zentralbankgouverneur die Zinsen auf das Minimum senkt, könnten die Anleihegläubiger im Jahr 2026 endlich eine bessere Wertsteigerung erleben.